Diferença entre renda residual e EVA | Renda Residual versus EVA
Diferença-chave - Renda residual versus EVA
A avaliação de oportunidades de investimento é importante para realizar os respectivos custos e benefícios de cada opção de investimento. Renda Residual e EVA (Valor Econômico Adicionado ) são dois métodos que avaliam a quantidade de fundos em excesso do custo de capital do negócio que o investimento deverá gerar. Tanto a renda residual como o EVA são baseados no mesmo princípio, a diferença está na forma como são calculados. Enquanto a Renda Residual usa o lucro operacional em seu cálculo, a EVA usa o lucro operacional líquido após impostos. Esta é a principal diferença entre renda residual e EVA.
ÍNDICE
1. Visão geral e diferença de chave
2. O que é renda residual
3. O que é EVA
4. Comparação lado a lado - renda residual vs EVA
5. Resumo
O que é renda residual?
O rendimento residual é uma medida de desempenho normalmente utilizada para avaliar o desempenho das divisões, em que uma despesa financeira é deduzida dos lucros. Esta carga financeira representa o custo do capital em termos monetários (derivado pela multiplicação dos ativos operacionais pelo custo do capital). O lucro operacional líquido é a diferença entre os rendimentos gerados pelo investimento menos as despesas associadas.
Renda Residual = Lucro Operacional Líquido - (Ativos Operacionais * Custo do Capital)
- Lucro operacional líquido - Um lucro das operações comerciais (lucro bruto menos despesas operacionais) antes da dedução de juros e impostos.
- Recursos operacionais - Ativos usados para gerar receita
- Custo de capital - Oportunidade de custo de fazer um investimento.
As empresas podem adquirir capital sob a forma de capital próprio ou dívida; Muitas empresas estão interessadas em uma combinação de ambos.
Custo do capital
Taxa de retorno a ser fornecida aos acionistas
Custo da dívida
A taxa de retorno a ser fornecida aos detentores
Custo médio ponderado de capital (WACC)
A WACC calcula um custo médio de capital considerando as pontuações de componentes de capital e dívida. Esta é a taxa mínima que deve ser alcançada para criar o valor para o acionista.
E. g. A Divisão A obteve lucro de US $ 20 000 no último exercício financeiro. A base de ativos da Companhia era de US $ 90 mil, composta por dívida e capital próprio. O custo médio ponderado do capital da empresa é de 13%, e isso é usado no cálculo da taxa de financiamento.
Rendimento residual = 20 000 (90 000 * 13%) = US $ 8,300
O encargo financeiro de US $ 11,700 representa o retorno mínimo exigido pelos provedores de financiamento no capital de US $ 90 000 que eles forneceram.Uma vez que o lucro real da divisão excede isso, a divisão registrou renda residual de US $ 8, 300.
O RI pode fornecer uma visão da taxa de retorno sobre ativos investidos em diferentes divisões.
E. g. Considere duas divisões operacionais e seus rendimentos residuais conforme abaixo.
AB
Lucro operacional líquido US $ 25 000 $ 25 000
Recursos operacionais $ 10 000 $ 18 000
Custo de capital 10% 10%
Receita residual $ 24000 $ 23, 200
Embora as duas divisões acima mencionadas tenham lucros similares, a base de ativos da divisão B é significativamente maior que a divisão A, portanto, a renda residual é menor. Isso ocorre porque mais ativos são necessários para produzir uma renda similar para a divisão A.
O que é EVA?
O EVA também é calculado usando o custo do capital, avaliando quanto valor o investimento adiciona ao negócio. A EVA projeta o que o lucro pós-imposto da empresa será depois de subtrair o custo do capital em termos monetários do lucro operacional líquido projetado após impostos. A Fórmula para calcular o EVA é
EVA = Lucro Operacional Líquido Após Imposto - (Ativos Operacionais * Custo do Capital)
O Valor Agregado Econômico também é referido como EVA TM , que é uma medida de desempenho de marca registrada desenvolvido pela empresa de consultoria norte-americana Stern Stewart & Co; ganhou uso generalizado entre muitas empresas bem conhecidas, como Siemens, Coca-Cola, Pepsi e Herman Miller.
Figura_1: EVA para Coca-Cola e Pepsi de 2001-2003
Qual a diferença entre Renda Residual e EVA?
- Diferir o artigo Médio antes da Tabela ->
Renda Residual vs EVA |
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| A renda residual calcula o valor da utilização de ativos com base no lucro operacional líquido | O EVA calcula o valor da utilização do ativo com base no lucro operacional líquido após imposto. |
| Eficácia | |
| A renda residual é mais efetiva em relação ao EVA. | EVA é menos efetivo do que a renda residual devido a ajustes de impostos. |
| Fórmula para cálculo | |
| Resultado residual = Lucro operacional líquido - (Ativo operacional * Custo do capital) | EVA = Lucro operacional líquido após imposto - (ativos operacionais * Custo do capital) |
Resumo - Renda residual vs EVA
A única diferença notável entre renda residual e EVA é resultado do pagamento de impostos, uma vez que a renda residual é calculada sobre o lucro operacional líquido antes do imposto enquanto a EVA considera o lucro após impostos. A base dessas medidas é identificar quão efetivamente uma empresa utilizou seus ativos. Assim, o imposto, que é uma despesa incontrolável que não está diretamente relacionado ao uso de ativos, reduz a eficácia do EVA como uma ferramenta de decisão de investimento. Uma das principais desvantagens na renda residual e EVA é que eles são números absolutos, o que torna difícil ser usado efetivamente para fins comparativos. Uma série de estudos de pesquisa também descobriu que não há relação significativa entre EVA e lucro por ação.
Referência:
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