Diferença entre custo de capital e taxa de retorno

Custo do capital versus taxa de retorno

As empresas precisam de capital para iniciar e executar operações comerciais. O capital talvez tenha sido obtido usando muitos métodos, como a emissão de ações, títulos, empréstimos, contribuições do proprietário, etc. O custo do capital refere-se ao custo incorrido na obtenção de capital próprio (o custo incorrido na emissão de ações) ou de capital de dívida (custo de juros). A taxa de retorno refere-se ao retorno que pode ser obtido investindo capital nas atividades comerciais e no crescimento. O seguinte artigo descreve o custo do capital e a taxa de retorno e fornece uma clara distinção entre os dois.

O que é o custo do capital?

O custo do capital é a taxa de retorno que pode ser obtida investindo em outro projeto com níveis de risco similares; O custo aqui seria o custo de oportunidade do retorno que poderia ter sido obtido fazendo um investimento alternativo. O custo do capital é calculado somando o custo do capital próprio e o custo da dívida.

O custo do capital próprio refere-se ao retorno exigido pelos investidores / acionistas, é calculado como E s = R f + β s (R M -R f ). Na equação, E s é o retorno esperado na segurança, R f refere-se à taxa livre de risco paga pelos títulos do governo (isto é acrescentado porque o retorno sobre um investimento arriscado é sempre superior à taxa livre de risco do governo), β s refere-se à sensibilidade às mudanças do mercado, R M é o taxa de retorno do mercado, onde (R M -R f ) refere-se ao prémio de risco de mercado.

O custo da dívida é calculado como

(R f + taxa de risco de crédito) (1-T). Aqui, a taxa livre de risco de uma obrigação com uma estrutura de prazo correspondente à dívida é adicionada à taxa de risco de crédito, ou um prêmio padrão que aumenta ao lado dos níveis da dívida, que é calculado pela redução da taxa de imposto à medida que a dívida é dedutível do imposto. O que é taxa de retorno?

A taxa de retorno refere-se ao retorno obtido após o investimento do capital. Um dos principais fatores decisivos sobre se um investimento deve ser prosseguido ou não depende do nível de retorno que pode ser obtido de fazer esse investimento. Esse retorno dependerá dos níveis de risco assumidos, e a regra geral é que maior o risco, maior o retorno. A taxa de retorno sobre o capital investido deve ser comparada com um investimento com níveis de risco similares para determinar se o investimento deve ser feito.

Custo do capital versus taxa de retorno

O custo do capital e a taxa de retorno estão intimamente relacionados entre si. O custo do capital é o total do custo do capital próprio e do custo da dívida, e também o custo de oportunidade (retorno que poderia ter sido obtido) ao investir em outro projeto com níveis de risco similares. Taxa de retorno refere-se ao retorno, renda ou entrada que pode ser esperado fazendo um investimento. Ao decidir entre investimentos de níveis de risco semelhantes, um investimento só deve ser feito se o retorno for maior e o custo do capital for menor do que a alternativa.

Resumo:

• O custo do capital refere-se ao custo incorrido na obtenção de capital próprio (o custo incorrido na emissão de ações) ou de capital de dívida (custo de juros).

• A taxa de retorno refere-se ao retorno que pode ser obtido investindo o capital nas atividades e crescimento do negócio.

• Ao decidir entre investimentos de níveis de risco similares, um investimento só deve ser feito se o retorno for maior e o custo do capital for menor do que a alternativa.