Diferença entre CAPM e APT

CAPM vs APT

Para acionistas, investidores e especialistas financeiros, é prudente saber os retornos esperados de uma ação antes de investir. Existem vários modelos estatísticos que comparam diferentes ações com base em seu rendimento anualizado para permitir que os investidores escolham ações de forma mais cuidadosa. CAPM e APT são duas dessas ferramentas de avaliação. Antes de tentar descobrir as diferenças entre APT e CAPM, vamos dar uma olhada nas duas teorias.

APT significa "Arbitrage Pricing Theory", que se tornou muito popular entre os investidores devido à sua capacidade de fazer uma avaliação justa do preço de diferentes ações. O pressuposto básico da APT é que o valor de um estoque é conduzido por uma série de fatores. Primeiro, existem fatores macro que são aplicáveis ​​a todas as empresas e, em seguida, existem fatores específicos da empresa. A equação usada para encontrar a taxa de retorno esperada de um estoque é a seguinte.

r = rf + b1f1 + b2f2 + b3f3 + ...

Aqui r é o retorno esperado sobre segurança, f é diferentes fatores que afetam o preço da segurança e b é a medida da relação entre o preço da segurança e o fator.

Curiosamente, esta é a mesma fórmula que é usada para calcular a taxa de retorno com CAPM, que significa Modelo de Preços de Ativos de Capital. No entanto, a diferença reside no uso de um único fator não-empresa e uma única medida de relação entre o preço do ativo e o fator no caso do CAPM, enquanto que existem muitos fatores e também diferentes medidas de relações entre o preço do ativo e diferentes fatores na APT.

Outra diferença é que, na APT, o desempenho do ativo é considerado independente do mercado e seu preço é assumido por fatores não corporativos e específicos da empresa. No entanto, uma desvantagem da APT é que não há nenhuma tentativa de descobrir esses fatores e, na verdade, é preciso descobrir fatores empiricamente diferentes no caso de cada empresa que ele esteja interessado em encontrar o preço de. Mais o número de fatores identificados, quanto mais complicada a tarefa se torna, pois é preciso encontrar diferentes medidas de relações de preço com diferentes fatores também. Estas são as razões pelas quais o CAPM está sendo preferido sobre isso por investidores, bem como especialistas financeiros.

Em resumo:

CAPM vs APT

• As semelhanças entre APT e CAPM são que ambos usam a mesma equação para encontrar a taxa de retorno de uma segurança

• No entanto , enquanto que há muitos pressupostos feitos na APT, há hipóteses comparativamente menores no caso de CAPM.

• Na APT, existem fatores de risco específicos da empresa e diferentes betas para cada fator devem ser calculadas individualmente de forma empírica, enquanto que não existe tal requisito no caso de CAPM.